[财富证券]年末销售反应较弱,行业稳定发展

2020-01-15 16:08:08

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2020-01-15
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:财富证券

??投资要点:

??板块表现:2019年12月,bet36体育投注产(申万)板块单月涨幅10.44%,跑赢上证综指4.24pcts,跑赢沪深300指数3.44pcts,板块涨幅在28个一级行业中排名第6位。

??行业数据表现:(1)12月,百城住宅价格指数同比上升3.34%,环比上升0.42%,涨幅分别扩大0.17、0.21pcts。年末行业迎来销售冲刺,房价指数也出现翘尾行情。在稳房价的政策背景下,未来整体房价将持续保持较为平稳的态势。(2)12月,30大中城市商品房成交面积同比下跌3.74%,环比增长17.27%。进入年度销售目标冲刺月份,房企加大销售力度,但市场反响较2018年仍然较弱。(3)12月,100大中城市成交土地占地面积同比增长0.78%,其中二线市场热度上升明显。土地供应回落,受补库存需求影响,土地成交回暖,但土地市场保持相对理性,一二线及强三线重点城市土地市场韧性显现。

??行业动态:(1)12月冲刺月房企销售业绩分化。中南建设、金地集团和荣盛发展单月销售业绩实现稳定增长,但万科A、阳光城和首开股份单月销售业绩同比下滑。(2)12月部分有补库存需求的房企加快了拿地步伐。(3)12月房企发行债券(包括ABS)62支,规模326.13亿元,规模占比1.02%。融资活动降温。(4)中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》,明确全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制;12月中央经济工作会议召开,提到“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,全面落实因城施策,稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制,促进bet36体育投注产市场平稳健康发展”,行业依然维持稳定发展。

??投资建议:建议关注销售业绩增速高、未来业绩有支撑的招商蛇口、阳光城、金地集团和中南建设;建议关注现净负债率低的万科A和央企背景具有融资优势的保利地产;建议关注后周期标的大悦城。

??风险提示:行业融资政策继续收紧;房企融资遇困;行业销售不景气。

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